艺术张力，隐身于空间美学

党的十八大以来，艺术隐每逢关键时期、重要节点，习近平总书记都亲自为江苏指航定向，三次亲临江苏考察，多次作出重要指示批示。

从公司资本结构的微观基础出发，张力我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，张力1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。在伦敦经济学院，身于我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、身于默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

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张力本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。因此，身于我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

这些努力和经历，空间促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，美学则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。有意思的是，艺术隐从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，艺术隐货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

而有些国家在不断增发货币后，张力其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，身于这就从国家层面实施了股转债。

空间我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。白芝浩规则是基于债权，美学中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性

(责任编辑：武汉市)